近日，银河集团在已售出5個金融許可證之後，中信金融資產（02799.HK）計劃將華融金租的大部分股權轉讓給中信集團。中信金融資產原為中國華融旗下，這次轉讓是其持續“瘦身”計劃的一部分。通過此次轉讓，中信金融資產旗下的非主營金融牌照將基本全部剝離。5月28日，中信金融資產在港交所發布公告，宣布通過協議轉讓的形式，向中信集團轉讓了華融金融租賃股份有限公司（以下簡稱“華融金租”）60%的已發行股份，交易總價為119.98億元人民幣。根據公告內容顯示，中信金融資產在出售完成後持有華融金租的股份比例降至了19.92%，因此華融金租將不再是該公司的附屬公司，並且在財務上將不再進行合並報表。到2023年6月底為止，華融金租的100%股權估值為199.96億元；到2023年底，該公司資產淨值為197.08億元。簡單來說，中信集團這次交易的價格是在華融金租估值基礎上進行的平價收購。5月29日，時代財經就股權轉讓、企業績效等相關事宜致電中信集團和華融金租，華融金租表示：“公告為準，其他不便透露。”當天，盤古智庫高級研究員江瀚告訴時代財經，中信金融之前出售了5張金融牌照，推測可能是為了整合資產、優化業務結構、提高資本利用效率或遵循監管政策等原因。“通過本次再次轉讓華融金租60%的股份，中信金融資產將進一步減少在非核心業務領域的投入，從而可以釋放更多資本和資源用於其主營業務的發展。這有助於中信金融資產優化資源配置、提高運營效率，同時也有助於減少業務複雜性和風險。”江瀚表示。“補血”資金超過63億根據中信金融資產的公告，本次股權轉讓計劃公司以協議轉讓的方式向中信集團出售其持有的華融金租60%的股權。簽訂股份轉讓協議的日期是5月28日，交易價格為119.98億元人民幣。出售金租公司或中信金融資產，專注於處理不良資產成為主要業務的考慮。公司在公告中表明，此次出售有助於公司堅持回歸本源、專注主營業務，確保經營發展具有持續性，符合監管機構要求金融資產管理公司逐步退出非主營業務的趨勢。除此之外，公司的核心資本金也將會得到補充。根據公告顯示，通過處置該部分股權會帶來處置損益，該損益將被一次性用來補充公司的核心一級資本。經過考慮所得稅和印花稅的影響，中信金融資產預計將實現超過63億元的資本補充效果。華融金租的前身是浙江省金融租賃公司，成立於1986年。在2006年，它被中國華融控股公司改製。在本次轉讓之前，華融金租的主要股東是中信金融資產，持股比例為79.92%。其他股東還包括紹興市柯橋區天聖投資管理有限公司、浙江省能源集團財務有限責任公司等。中信金融資產旗下的許可證包括銀行、證券、信托、金融租賃、投資、期貨、消費金融、資產、地方AMC等多個領域。在重組過程中，中信金融資產通過轉讓這些金融牌照，實現現金回籠。根據時代財經的數據顯示，從2021年9月至今，中信金融資產已成功出售了華融交易中心、華融消費金融、華融湘江銀行、華融證券、以及華融信托的股權。這些股權分別被銀登中心、寧波銀行、湖南財信、中央彙金、國新資本和中國信保基金收購。如果本次華融金租的轉讓成功，將成為中信金融資產出售的第6個金融許可證。在業務表現方麵，2020年中信金融資產遭遇了巨額損失，令市場大為驚訝。雖然2021年實現了扭虧為盈，但在2022年又再次出現了超過百億的虧損。從2020年到2022年，該公司的淨利潤為歸母淨利潤分別為-1029.03億元、3.78億元、-275.81億元。2023年3月底，中信金融資產發布了更名後的財務報告，實現了從虧損到盈利的轉變。財務報告顯示，在該公司報告期內，收入總額達到了7580億元，同比增加了105.2%；歸母淨利潤為176.6億元，較去年同期有所增長。截至2023年年底，該公司的資產總額和負債總額分別為9681.03億元和9200.66億元。中信金融資產的主要業務是處理不良資產，此外還提供金融服務和資產管理、投資等業務。為了實現大幅增長的業績，公司在2023年的財務報表中指出，將繼續優化收購處置類業務資產布局和業務結構。在收購方麵，全年共新增230個不良資產包和單戶不良債權，並且新增的收購成本達到352.05億元，同比增長15.9%；在處置方麵，我們加強了資產推介和處置工作力度，全年共處置了282.17億元不良債權資產，實現收益40.12億元。5月29日，萬聯證券投資顧問屈放對時代財經表示，“盡管中信金融資產在2023年實現了17.66億元的淨利潤，但主要靠營業外收入，缺乏可持續性；同時，2020年和2022年底的大額虧損也迫使其當前必須改善主營業務的劣勢局麵。”根據標普信用評級5月20日發布的報告指出，我國四大AMC現在為二、三階段資產做的撥備覆蓋率遠遠低於商業銀行平均水平，這導致了盈利質量的下降。屈放向時代財經表示：“據估計，截至2023年末，中信金融資產的撥備覆蓋率僅為36%，而要達到70%的目標，則需要約1100億的資金缺口。麵對如此龐大的缺口，單靠國有資本注入的可能性較低，因此通過出售牌照來削減規模顯得尤為迫切。”與中信金租存在同業競爭關係。這次股權交易是在中信集團內部進行的。不過需要提及的是，中信集團旗下還有一家名為中信金融租賃有限公司（以下簡稱“中信金租”）的企業，該公司由中信銀行（601998.SH）於2015年獨資設立，注冊資本為40億元。5月28日，中信銀行發布聲明稱，最近收到實際控製人中信集團通知，華融金租完成收購後，與該行的全資子公司中信金租，在金融租賃領域將有一定的業務重疊。中信銀行表示，為了消除和避免集團內部的競爭，中信集團將在掌控華融金租後的5年內，根據證券監管機構的規定，在適用的法律法規和監管規定下，秉持有利於中信銀行發展和保護股東利益尤其是中小股東利益的原則，通過資產重組、資產處理、股權轉讓、業務調整、委托管理等多種方式，穩妥地推進業務整合，以解決內部競爭問題。如果比較中信集團旗下的兩家金融租賃公司，可以看到華融金融租賃的總資產規模幾乎是中信金融租賃的兩倍。根據財報數據顯示，到2023年年底為止，華融金融租賃的總資產規模為1176.42億元，而中信金融租賃則為603.83億元。就業績而言，2023年，華融金租的業績有顯著下滑。根據中信金融資產2023年年度報告，該時期華融金租的總收入為58.51億元，同比減少了22.6%；稅前利潤為1.32億元，同比急劇下降了91.8%。對比一下，中信金租仍然保持了一定的增長。根據中信銀行2023年的年度報告顯示，當年中信金租實現了營業淨收入17.84億元，相較去年下降了1.68%；淨利潤則達到了8.38億元，同比增長了18.31%。中信銀行在財報中指出，整個2023年，中信金租取得了自成立以來年度放款最高、盈利最佳、質量最好的全新業績。在屈放的看法中，不良資產業務在未來仍有很大的增長空間。中信集團收購華融金租之後，他們表示未來五年將通過資產重組等方式來避免同業競爭；同時，也能依托集團旗下的其他子公司來加速中信金控內部資源的整合和配置，從而使其成為更加強大的金融龍頭企業。
